Le seule risque reste, tout de même, l’éventuelle influence sur les décisions de la Fed. Les asiatiques finissent dans le vert et récupèrent la perte de la veille.
Décidément, le scénario d’une crise n’engagent que les anxieux”. “Le CAC40 devrait ouvrir aujourd’hui autour de +0.60 %. Il conserve un biais haussier au-dessus des 4450 points, niveau correspondant à la moyenne mobile à 20 heures voire au-dessus des 4480 points en intraday. ”
Cette nuit du 08-09/11/2016 fut exceptionnelle. Ce n’est pas parce que Trump a subitement grimper des le décompte du vote mais plutôt parce que l’imprévu a déçu l’imprévisible. Voyons voir, comment les indices boursiers ont évolué du 08 au 09/11 ?
Tous les analystes financiers avançaient une victoire de H. Clinton. Les plus pessimistes d’entre eux prévoyaient un “finish” serré. Ceci dit, rien ne changera sur le plan de la politique monétaire et les orientations économiques. Mieux, la reprise économique aux états unis se confirme (les résultats des T3 des entreprises le témoignent). Cette journée du 08/11, sans surprise, les principaux indices financiers étaient très bien orientés, dans le vert : Sydney a fermé dans le vert, puis à 7h00 Tokyo et plus tard dans la journée les Indices européens. De petites fluctuations au cours de la séance de bourse, largement compréhensible : les traders, ceux qui disposent d’une forte force de frappe, profitent pour faire de l’Interday et certains investisseurs allègent leurs positions. Cerise sur le gâteaux, sur Euronext plusieurs valeurs ont connu un sursaut acheteur entre 16h30 et 17h30 (encouragées par des indices américains oscillants autour de 0.5 %). Aucun doute : la tendance est acheteuse à la veille du scrutin électoral; on achète pour faire des gains. A 22h00, les indices américains finissent nettement dans le vert. Le 08/11 ? c’est fini. On passe au 09.
Le Nikkei ouvre dans le vert et s’installe autour de +0.5 %, le court du pétrole Brent autour de 45 $ (une borne inférieur par rapport à une plage 45 - 50 $ prévisible pour cette fin d’année) et la paire EuroDollar autour de 1.1 (les experts du Forex sont satisfaits. La plage 1.09 - 1.12 favorise la croissance en Europe aussi bien qu’aux States). Bref, tout marche à merveille et on n’attend que la confirmation de la victoire de H. Clinton pour que les indices s’envolent. Tout d’un coup, vers 03h00, coup de tonnerre : le décompte des votes change de tendance; Trump devance Clinton et les indices asiatiques réagissent immédiatement. Le Nikkei bascule brusquement de +0.5% à -2% et la dégringolade contenue au fur et à mesure que l’écart Trump/Clinton se creuse; on passe à -3% puis on dépasse les -5% pour finir à -5.39 % (les états clefs “swing states” ont fait la différence). Le reste des marchés suivent : le pétrole en baisse, l’EuroDol dans le rouge et l’Once d’or, valeur refuge, monte d’une façon spectaculaire.
Nom d’un chien ! l’imprévu déçoit l’imprévisible. Une victoire de Trump provoquera t elle une crise à l’image de l’affaire Kerviel ou la crise grecque ? Et pourtant les fondamentaux sont solides, les indicateurs sont bons, les entreprises en reprise et les places financières sont devenues immunisées contre les événements catastrophes (taux quasi nuls, injection de liquidité et achats d’obligation; aux States et en Europe). Un scénario peu probable. Mais contre toutes attentes les places financières européennes ouvriront largement dans le rouge. Le 09/11, vers 08h00 les futur(s) le confirment.
L’annonce de la victoire de Trump a fait que les indices européens ouvrent sur des baisses de -1.5 à -5%. Enorme ! Un Mercredi noir se dessine ?
Le discours de D. Trump calme les marchés
Vers 10h00, D. Trump prend la parole, se félicite du résultat du scrutin et se déclare un rassembleur. Ceci était suffisant pour que la tendance change. Les financières réduisent leurs pertes et les cycliques suivent. Le redressement est en marche. Le CAC40 réduit ses pertes - 1% -0.9% avant de s’installer dans le vert (à la mi-journée, les futurs des indices américains rassurent définitivement les investisseurs). Retour à la normale.
Quel risque sur les décisions de la Fed ?
En revenant sur les déclarations de Jannet Yallen lors de la compagne électorale, on ne peut prévoir qu’une guerre entre la Fed et le nouveau locataire de la maison blanche. La présidente de la Fed ne voit pas en quoi le protectionnisme pourrait améliorer la situation des américain. A l’inverse, ceci mènera tout droit vers la récession (et ce pour une reprise à peine confirmée). Par ailleurs, la montée des taux tant attendue que compte annoncer J. Yallen, ne peut se faire dans l’incertitude. Rappelons le : ça fait déjà plusieurs mois que la présidente de la banque des banques américaines prépare psychiquement les marchés pour une hausse des taux. Prévue pour le mois de Décembre, la hausse des taux sera t elle reportée ? Dans l’affirmative, pour qu’elle date ? A qu’elle échéance ? Et dans ce cas, à qu’elle niveau l’inflation continuera t elle à grimper ?
De plus, l’effet des taux bas proches de zéros se fait sentir sur les bilans 2016 des banques universelles. Les patrons des banques considèrent la montée des taux urgentes (en 2016, ils font de la croissance grâce au capital markets et aux immergeants; mais ils sont en difficulté sur le segment retail).
En outre, la baisse des impôts annoncée par D. Trump implique systématiquement la hausse de la demande intérieure et donc l’augmentation des importations et très probablement de l’inflation ! De plus, si l’importation augmente de quel protectionnisme Trump parle t il ? Une absurdité.
Deuxième absurdité : la hausses des revenus de douane et la hausse des importations conduisent vers un Dollar fort. Et donc, une augmentation du déficit et de la récession.
Troisième absurdité : D. Trump souhaite au même temps la révision des accords de libres échanges; de quoi Contrer la Chine (et probablement l’Europe).
Les éléments ci-dessus ne sont que des exemples; mais ceci rend d’ores et déjà le programme de Trump caduc.
Il s’agit d’un programme électoral et pas un programme pour gouverner !
Parti républicain et lobbying
Gardons le calme. D. Trump n’est pas un candidat autoproclamé; il s’agit du candidat du parti républicain. Et le parti républicain n’a jamais été un parti d’extrême droite.
Ceci sans oublier le lobbying des affaires; très influent aux States, plusieurs annonces de Trump vont à l’encontre de ses intérêts.
Gagner les élections c’est une chose, gouverner c’est autre chose.
Last but not least : le retour sur les registres de l’histoire nous prouve que le programme de Trump mène tout droit vers une guerre civile. Voilà pourquoi, son programme est tout simplement Caduc.
Bourse : Quelles valeurs vont elles monter le plus ?Essentiellement les pharmaceutiques (supression de l’Obama Care), les biotechnologiques (désengagement des traités sur l’environnement), les bancaires (La hausse des taux sera très probablement reportée; la planche à billets continue) et la defense.
