Un nouveau marché bourssier alternatif à Tunis / A new stock exchange market in Tunis

«La société d'élevage et d'abattage des volailles de Téboulba (Sopat), plus connue sous le nom commercial ‘‘Mliha’’, est la première entreprise retenue pour bénéficier des avantages du nouveau marché boursier alternatif, dont l'entrée en vigueur est prévue pour novembre 2007», a déclaré M. Férid Kobbi, membre permanent du Conseil du marché financier (CMF) à l'agence TAP. Pas moins de 6 entreprises industrielles seront introduites à ce marché sur un total de 14 sélectionnées dans le cadre d’un programme pilote. Celui-ci vise à aider les petites et moyennes entreprises (PME) bénéficiaires du programme de mise à niveau (PMN) à s’introduire en Bourse. Les huit restantes négocieront leurs titres sur la cote officielle et seront prises en charge par le Fonds de développement de la compétitivité (Fodec) à hauteur de 70% des coûts d’introduction. Ce marché constitue un des mécanismes mis en place par l’Etat en vue de stimuler le marché financier et d’accroître sa contribution à la mobilisation de l’épargne et au financement de l’économie. Objectif : faire passer la part du marché financier au financement de l’économie de 8% actuellement à 20% à l’horizon de 2009. La création de ce marché s’inscrit dans le cadre d’un programme cohérent qui comporte un ensemble de dispositions visant à faciliter l’introduction des entreprises en Bourse et à impulser l’investissement. Les PME tunisiennes, handicapées jusqu’ici par un certain nombre d’insuffisances (petitesse de la taille, non-ouverture du capital au public, création récente, domaine d’activité peu porteur...), peuvent, désormais, grâce au marché alternatif, bénéficier d’un financement à faible coût devant leur permettre de lever de nouvelles ressources et de consolider, ainsi, leurs fonds propres. Conséquence : l’admission au marché alternatif peut être sollicitée par une société en cours de constitution par appel public à l’épargne et par toute autre entreprise dont les titres sont répartis au moins entre 100 actionnaires ou entre cinq actionnaires institutionnels. La société admise au marché alternatif est tenue de désigner un "listing sponsor" qui peut être choisi parmi les établissements de crédits, sociétés d’intermédiation en Bourse, entreprises spécialisées en comptabilité, en finance ou en droit. Ce listing sponsor a reçu pour mission d’apporter à l’entreprise candidate au marché alternatif conseil et assistance. Il est également chargé de lui rappeler, chaque fois que cela est nécessaire, ses obligations en matière de publication des états financiers et de transparence. Autre innovation en amont, la création d’un nouveau métier financier, l’activité de teneur de marché (market maker) exercée par des sociétés d’intermédiation en Bourse, dont la mission consiste en l’achat et la vente des titres des entreprises cotées qui souffrent de problèmes de liquidités.